Halfweg 2026: wat deden de beurzen écht, en wat vertelt dat ons?

Half juli is voor mij een vast moment: koffie erbij, cijfers erbij, en kijken hoe de wereldwijde beurzen de eerste zes maanden hebben doorstaan. Niet om te speculeren over wat er nog komt, maar om te begrijpen wát er gebeurd is — en vooral wát dat betekent voor jouw portefeuille. Want cijfers zonder context zijn maar de helft van het verhaal.

En laat me met de deur in huis vallen: het was een sterke eerste jaarhelft. Opvallend sterk zelfs. Maar sterk betekent niet zonder risico's, en dat is precies waar we het vandaag over gaan hebben.

Aandelen: Europa solide, de VS uitbundig, Azië verdeeld

De Euro Stoxx staat op +9,14% YTD (van 1 januari tem nu). Op zich al een prima resultaat — zet dat tempo door in de tweede jaarhelft en je landt richting +18% op jaarbasis. Dat zou uitzonderlijk goed nieuws zijn, al weten we allemaal dat een eerste jaarhelft nooit een garantie is voor de tweede.

Aan de andere kant van de oceaan doet de S&P 500  (500 grootste Amerikaanse bedrijven) het met ongeveer +9,5% vergelijkbaar goed, maar de Nasdaq (100 Amerikaanse vooral technologische bedrijven) gaat er met ruim +20% overheen. En dan is er de Russell 2000, de index van Amerikaanse small caps dus kleinere bedrijven, die op +21% staat. Dat is meer dan het dubbele van de grote indices zoals de S&P 500 — en het bevestigt nog maar eens iets waar ik al langer van overtuigd ben: kleinere Amerikaanse bedrijven worden structureel ondergewaardeerd ten opzichte van de aandacht die de grote namen krijgen.

In Azië is het beeld veel minder eenduidig. Japan (Nikkei) is de absolute uitschieter met liefst +39% — voorlopig de best presterende markt ter wereld. China doet het met +7,55% ook degelijk, en Singapore klokt af op +11%. Maar Hong Kong noteert -10%, vooral omdat een handvol zwaargewichten in die index hard geraakt wordt door de energiecrisis rond de Straat van Hormuz. De rest van de Hong Kongse markt houdt trouwens best goed stand — het zijn echt een paar concentraties die het beeld vertekenen.

Grondstoffen: een heel ander verhaal

Waar aandelen feestten, was het bij grondstoffen bepaald geen pretje. Olie steeg YTD nog altijd met +20,56%, maar zit de laatste maanden juist stevig in de min (-20%) na de piek rond het conflict. Goud staat -10%, zilver kreeg in één maand tijd een klap van -22%, en ook koper ging lager. En bitcoin? Die staat -30% YTD. Geen kattenpis.

Dat is best opmerkelijk: goud en zilver gelden normaal als veilige havens in tijden van spanning, maar precies nu zoveel mensen naar zekerheid zouden moeten zoeken, staan ze historisch laag. Voor wie de lange termijn voor ogen houdt, is dat eerder interessant dan verontrustend — een instapmoment waar weinig mensen momenteel naar omkijken, is vaak net het moment waard om even bij stil te staan.

De olifant in de kamer: Hormuz, Iran en een verzwakte VS

De onrust rond de Straat van Hormuz blijft de markten beïnvloeden. Zonder in detail te treden: het scenario waarbij Iran feitelijk controle behoudt over deze cruciale doorvoerroute — en er dus tol op kan heffen — zou voor de VS een pijnlijke erkenning van beperkte slagkracht betekenen. De rentes bereikten hierdoor pieken, maar zakten in juni alweer. Wat een eventuele wapenstilstand betekent voor energie, inflatie en rentebeleid, weten we simpelweg nog niet. En dat is precies waarom ik hier voorzichtig in blijf: niemand kan dit met zekerheid voorspellen, ook ik niet.

De AI-bubbel: signalen om niet te negeren

Dit is misschien wel het belangrijkste stuk van deze update. Technische signalen — zoals de 50-maands gemiddelde, een lijn die het gemiddelde koersniveau van de voorbije vier jaar toont — wijzen erop dat we ver boven de langetermijntrend zitten. Dat betekent niet automatisch een crash, maar wel dat de kans op een correctie toeneemt naarmate de kloof met dat gemiddelde groter wordt.

Ondertussen blijven de winsten van AI-gerelateerde bedrijven wel degelijk stijgen, vaak sneller dan analisten hadden verwacht. Maar de kosten lopen minstens even hard op. En hier wringt het schoentje: een groot deel van die stijgende winsten komt voort uit investeringen die bedrijven in elkaar doen — complexe kruisverbanden die de werkelijke winstgevendheid moeilijker te doorgronden maken. Zolang de onderliggende, operationele winstgevendheid blijft toenemen, is er geen acuut probleem. De vraag is: hoe lang houden bedrijven dit tempo vol?

Nog een signaal dat opvalt: margin debt staat op recordniveaus. Kort uitgelegd: dat is geld dat beleggers lenen (met hun portefeuille als onderpand) om nóg meer te beleggen. Gaat het goed, dan versterkt dit je rendement. Gaat het mis, dan versterkt het net zo hard je verlies — en kunnen brokers je posities gedwongen verkopen om de lening te dekken. Stijgende margin debt betekent dus: meer mensen beleggen met geleend geld. En beleggen met geleend geld is, historisch gezien, vaak een van de eerste symptomen die aan een financiële crisis voorafgaan.

Wat betekent dit nu voor jouw portefeuille?

Precies dít is waarom ik elk half jaar mijn portefeuille opnieuw bekijk (herbalanceren)— niet om te reageren op de actualiteit, maar om te controleren of mijn verdeling nog klopt met mijn doelen en risicobereidheid. Sterke stijgingen in bepaalde regio's of sectoren (kijk naar Japan, naar de Nasdaq) zorgen ervoor dat je portefeuille vanzelf uit balans raakt ten opzichte van je oorspronkelijke plan. Herbalanceren betekent dan simpelweg: terug afstemmen op wat je vooraf had bepaald, niet inspelen op emoties of hypes.

Blijf dus kritisch, blijf jezelf vragen stellen, en verlies zeker de spreiding over regio's en thema's niet uit het oog. Persoonlijk denk ik dat een portie cash aanhouden nu geen slecht idee is — niet uit paniek, maar als bewuste keuze.

Tenzij je natuurlijk een overtuigde hangmatbelegger bent. Dan lig je toch al gewoon verder te zonnen, en dat is op de lange termijn vaak nog niet zo'n slechte strategie ook.

Zin om te starten met beleggen met vertrouwen en op jouw maat? Contacteer me dan vrijblijvend voor een babbeltje. Mijn passie is misschien wel jouw droom.

Disclaimer: dit is geen beleggingsadvies, wel mijn persoonlijke kijk op de cijfers van de eerste jaarhelft van 2026.

Have a lovely day brightballs,

xoxo

Charlotte